Via: Por ME 7 enero, 2013 / www.actualidadkd.com
LIBROS GRATIS PARA KINDLE EN ESPAÑOL
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sábado, 8 de junio de 2013
jueves, 23 de mayo de 2013
¿El declive del dólar?
Via: www.rankia.com Claudio Vargas / 23.Mayo.2013
Lo que daría por asistir a algunas de esas reuniones del G-20, en el que nuestros líderes planetarios se reprochan mutuamente la gestión de la crisis y se amenazan con medidas proteccionistas, guerras de divisas y cosas aún peores… porque eso es lo que está pasando. Durante esos fines de semana le dan al canapé y al champán; pero como si estuvieran en un cuadrilátero, miden sus fuerzas para sacar ventaja de la debilidad ajena. Por eso no es de extrañar que la mayoría de las reuniones, de unos años a esta parte, terminen en el más absoluto de los fracasos. Porque no hay voluntad de consenso, por mucha foto de familia que se hagan al final de estos certámenes.
Lo que daría por asistir a algunas de esas reuniones del G-20, en el que nuestros líderes planetarios se reprochan mutuamente la gestión de la crisis y se amenazan con medidas proteccionistas, guerras de divisas y cosas aún peores… porque eso es lo que está pasando. Durante esos fines de semana le dan al canapé y al champán; pero como si estuvieran en un cuadrilátero, miden sus fuerzas para sacar ventaja de la debilidad ajena. Por eso no es de extrañar que la mayoría de las reuniones, de unos años a esta parte, terminen en el más absoluto de los fracasos. Porque no hay voluntad de consenso, por mucha foto de familia que se hagan al final de estos certámenes.
Es fácil reconocer esta situación,
cuando analizas el discurrir de la geopolítica y economía mundiales…
“Por sus hechos, los conocerás”, decía un aprendiz de carpintero hace
más de 2000 años.
En el artículo de hoy que inaugura este blog y al que todos/as sois más que bienvenidos… voy a centrarme en el conflicto que están librando Estados Unidos y sus aliados, por un lado, y los BRICS liderados por China y Rusia,
por otro. En cierto modo, el escenario me recuerda a una reedición de
la Guerra Fría. Aunque ahora, a diferencia de lo que ocurrió en el
pasado, la lucha se está librando en el campo de la política monetaria y
del “supuesto” libre comercio.
Lo que se discute, básicamente, es la primacía del sistema
confeccionado en Bretton Woods (1944); que dio lugar a la creación del
FMI y del Banco Mundial, que aseguró la hegemonía del dólar como moneda de intercambio internacional.
Los países emergentes, que más que emergentes son re-emergentes (el
término es increíblemente chauvinista, tratándose de culturas milenarias
en la mayoría de los casos), reclaman un nuevo lugar en el mundo acorde
con su nuevo status político-económico. No voy a profundizar en el proceso que ha propiciado el auge de los BRICS; pero es evidente que su evolución tiene
que ver con el discurrir natural del capitalismo, cuya búsqueda de
constantes beneficios motivó una fenomenal deslocalización industrial
que, durante décadas, transfirió la riqueza de los países occidentales
hacia los re-emergentes. Proceso que todavía continúa, aunque con menor
intensidad.
El sistema creado en Bretton Woods no recoge las aspiraciones de los
BRICS porque los subordina a unos centros financieros sobre los que no
tienen ningún control; porque al tener que transaccionar en su moneda de
referencia, el dólar norteamericano, quedan a merced de los “humores”
de su Banco Central. Esto, que no supuso ningún problema durante la
época de bonanza… pasó a ser un gran inconveniente al iniciarse la Gran
Recesión. Porque desde entonces, la FED se ha embarcado en una política monetaria ultra laxa cuyas
consecuencias se han dejado sentir muy negativamente en los países
situados en la periferia del sistema… Siguiendo las propuestas de
Keynes, Bernanke y los suyos han impreso cantidades colosales de dinero
para parar las sucesivas olas deflacionarias generadas por esta crisis,
cuyo impacto podía hacer retroceder a la economía norteamericana hacia
escenarios de doloroso recuerdo.
Sin embargo, aunque estas medidas son “comprensibles” en clave de
política interna… no han sido bien recibidas fuera de Estados Unidos.
Las razones son bien conocidas, porque la sobreoferta de dólares en circulación ha generado un montón de problemas:
- Los países con vocación exportadora, han visto fortalecerse artificialmente sus divisas. Lo cual les ha creado problemas en la balanza de pagos.
- Los que dependen de las importaciones, han tenido que lidiar con altos niveles de inflación debido al aumento de los precios internacionales de las materias primas.
- La superabundancia de dólares ha devaluado las reservas de los países acreedores.
Todas estas circunstancias, aunadas a la actitud imperialista de Estados Unidos en ciertas latitudes, ha debilitado el interés de los re-emergentes en la deuda norteamericana.
De este modo llegamos a una situación de difícil resolución… porque la
pérdida de apetencia por los T-Bonds del Tesoro, ha obligado a la FED a
cubrir parte de la demanda a través de sus programas de Quantitative
Easing.
Esta situación podría revertirse si se aumentaran los impuestos y se recortaran los gastos superfluos
como se ha hecho en Europa; pero como estas medidas son impopulares y
no garantizan la reelección (porque el país podría entrar en recesión),
los políticos de Washington han preferido transferir sus problemas a los
países acreedores.
Más allá de las consideraciones sobre si los QE son
efectivos para la revitalización de la economía y la creación de empleo,
hay un hecho indiscutible: el mundo se va desacoplando del dólar poco a
poco.
Con cada emisión de dinero, los acreedores se alejan
un poco más… porque mengua la calidad de sus reservas y porque
desconfían de una economía cuya deuda ya alcanza el 100% del PIB. Hubo
un tiempo en que los norteamericanos hubieran podido honrar a sus
tenedores de bonos, como hacemos en Europa. Pero en algún momento,
decidieron no hacerlo… sea por el recuerdo de la Gran Depresión de los
años 30 o porque creyeron que sus acreedores no tendrían otro remedio
que comerse la devaluación monetaria -como pasó con Nixon en 1971,
cuando abandonó el Patrón Oro -.
El divorcio entre Estados Unidos y sus acreedores, en
especial los re-emergentes, ha tensado en extremo la política
internacional. El bloque liderado por China y Rusia, que incluye a un
nutrido grupo de países asiáticos, latinoamericanos y africanos, ha
iniciado el camino del desacoplamiento del dólar a través de varias iniciativas que
pretenden minimizar el progresivo deterioro de sus reservas. Las más
significativas son las siguientes: la inversión de las divisas en la
construcción de infraestructuras; su inversión en deuda pública ajena al
dólar (como hicieron los chinos en 2010, para frenar la que parecía
“irreversible” caída del euro); en empresas cotizadas de las bolsas
occidentales; y, por supuesto, en oro físico.
La alegría con que los Bancos Centrales de China, Rusia, Turquía, Sudáfrica y de otros países compran oro,
es un tema muy importante… porque se trata de una apuesta
extremadamente bajista contra el dólar. Conviene detenerse en este
punto, porque las consecuencias de esta estrategia político monetaria,
nos afecta a todos.
Uno podría pensar que los chinos están imprimiendo yenes para comprar tanto oro como quieran…
pero la actual relación USD-CNY, que refleja la fortaleza del yuan,
sugiere que los mandamases de Pekín están deshaciéndose de sus reservas
en dólares para comprar materiales preciosos en el mercado.
O dicho de otro modo, los chinos están inundando el sistema de dólares
en una suerte de Quantitative Esasing alternativo, que está fomentando
su éxodo hacia las bolsas y el mercado de bonos. Y esto es la guerra,
señores…! Porque al revalorizarse el yuan y otras divisas re-emergentes, éstos están devolviéndole a Estados Unidos la inflación provocada por la FED con sus planes de impresión masiva de dinero.
Ante tamaña iniciativa, uno se pregunta que es lo que está haciendo Bernanke y
compañía: están retirando esos dólares de circulación? Es difícil
saberlo… pero todo parece indicar que NO. Porque para retirar esos
dólares se necesita una política monetaria restrictiva que
podría convertir la actual recesión en una depresión; un error que ya
cometieron en 1928 y que los titulares actuales de la FED, al ser
keynesianos, no piensan repetir.
Como consecuencia de todos estos movimientos, la superabundancia de
dólares se ha dirigido al único sitio donde puede ir: el mercado de
bonos, sean corporativos o de deuda pública. Y menos, hacia las bolsas.
La exhuberancia irracional que esto está provocando, se refleja en el entusiasmo por la renta variable
y en la pasión desatada por el mercado de deuda, donde muchos
operadores están haciendo su “agosto” con la reventa de bonos favorecida
por la caída de los tipos de interés.
De momento, la FED está dejando hacer… tal vez porque
espera que la caída generalizada de los tipos favorecerá el
desapalancamiento de la economía. Por eso no es de extrañar que se oigan
comentarios que afirmen que la prosperidad está a las puertas; porque el clima está mejorando y la extensión del crédito, tarde o temprano, llegará a la economía real.
Pero en realidad se trata de una apuesta como cualquier otra… los que
creen en ella están desinvirtiendo en activos refugio como el oro –el
oro papel, para ser más exactos- y en cotizadas refugio como Apple,
Inditex y otras.
El problema de esta apuesta, es que los datos macro no respaldan tanta euforia;
ni en Estados Unidos ni en Europa. Ni tampoco contempla que los
re-emergentes van a seguir comprando oro en las caídas para deshacerse
de los dólares que tienen en cartera, cada cuál según sus objetivos. Y
el de China sin duda, es hacerse con un volumen suficiente de reservas
de oro, que respalden al yuan cuando decidan dejarlo flotar libremente
en plena competencia con el dólar americano.
miércoles, 22 de mayo de 2013
El 'agujero' de 3.000 kilos del Santander, aviso a navegantes
Via: www.elconfidencial.com S. McCoy 21/05/2013
Era imposible que la cifra no pasara casi desapercibida entre los cientos de páginas tanto de la Memoria Anual 2012 del Santander como en la conciliación entre los datos del primer trimestre de este ejercicio y los del anterior enviada por la firma a la CNMV (Hecho Relevante número 184.955 de ocho de abril).
De ahí que, pese a su elevado importe, apenas haya tenido eco en los medios de comunicación. Y, sin embargo, no se trata ni mucho menos del chocolate del loro. ¿De qué hablas, McCoy? Paciencia. Vamos a la página 22 del primero de los documentos recién mencionados. En su tenor literal dice:
Modificación de la NIC 19 Retribuciones a los empleados (obligatoria para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2013)
Elimina la "banda de fluctuación" por la que la actualmente las entidades pueden elegir diferir cierta porción de las pérdidas y ganancias actuariales, estableciendo que a partir de la entrada en vigor de esta modificación todas las ganancias y pérdidas actuariales se reconocerán inmediatamente. Incluye cambios relevantes de presentación de los componentes del coste, de forma que el coste de servicio correspondiente a los compromisos por retribuciones post-empleo (servicios pasados, reducciones y liquidaciones del plan) y de interés neto se imputarán a pérdidas y ganancias
y el componente de revalorización (comprende básicamente las pérdidas y ganancias actuariales) se imputará a Patrimonio neto-ajustes por valoración y no se reclasificará a la cuenta de pérdidas y ganancias.
Los administradores del Banco han estimado que de haberse aplicado dicha norma al 31 de diciembre de 2012, el patrimonio neto se hubiera visto reducido en 3.051 millones de euros debido fundamentalmente a la eliminación de la "banda de fluctuación". De acuerdo con la NIC 8, dicho cambio normativo supone un cambio de política contable y, por lo tanto, deberá ser aplicado a partir del 1 de enero de 2013 retroactivamente, ajustando los saldos iniciales del patrimonio para el periodo anterior más antiguo que se presente como si la nueva política contable se hubiese estado aplicando siempre.
En román paladino, esto significa que el déficit entre los compromisos de pago de la entidad a sus empleados y el valor actual de los activos que los respaldan superaba los 3.000 millones de euros, 500.000 millones de esa cosa que se dio en llamar pesetas, a 31 de diciembre del año pasado. Y que, frente a lo que ocurría con anterioridad, donde el reconocimiento era discrecional por parte del banco sujeto eso sí a una horquilla o corridor, ahora para bien o para mal se tiene que llevar del tirón ese palme potencial (o plusvalía si se diera la situación contraria) contra ese bien escaso del sector que son sus recursos propios. El detalle en las páginas 103 y siguientes, Nota 25 de la Memoria.
En la página 110 del segundo informe se recoge dicho impacto, tal y como sugiere la norma contable, en la partida "ajustes al patrimonio por valoración" lo que provoca que, pese a los beneficios del ejercicio y los esfuerzos por reforzar su solvencia a lo largo de todo el año pasado, el aumento de patrimonio neto del Grupo Santander en 2012 apenas supere los 460 millones de euros. Magra recompensa para tan arduo viaje que, eso sí, puede revertirse en la medida en que las causas que han conducido a esa pérdida actuarial se reviertan. Algo que tiene pocos visos de producirse a día de hoy.
Y es que, al final, buena parte del 'agujero' se deriva, una perversión más, de la represión financiera, es decir, del sostenimiento de tipos artificialmente bajos por parte de los bancos centrales para sostener la economía y facilitar su proceso de desapalancamiento. Una estrategia que está matando el negocio básico de la banca comercial española y que tiene, además y entre otras, esta consecuencia indeseada: la creación de un enorme diferencial entre la rentabilidad esperada de determinados activos considerados como sin riesgo, con base en referencias históricas, y la real que están ofreciendo, lo que se traduce en unas necesidades de financiación que el que adquiere el compromiso, en este caso la firma financiera, deberá cubrir antes o después.
No sólo eso, en la medida en que la locura de los supervisores se prolongue en el tiempo y se mantenga la situación actual, el tema se puede ir complicando exponencialmente en todos aquellos planes de prestación definida que en el mundo haya. Estamos hablando de cientos de miles de millones de dólares a nivel global. No es de extrañar que en esa Nota 25 antes citada (página 105) el propio banco Santander advierta del cambio en 2012 de los programas sujetos a un retorno prefijado de antemano por otros de aportación definida. Y la rentabilidad, Dios dirá.
Aviso a navegantes de lo que está pasando por el mundo, gentileza de los Draghi, Bernanke, Kuroda y compañía. Están las pensiones públicas como para andarse con bromitas con este tema…
lunes, 29 de abril de 2013
Keynes si tenía la solución a la actual crisis de desempleo
Via: www.gurusblog.com
El tweet con la idea se la acabo de leer a Bill Gross (gestor de PIMCO) y efectivamente es la pieza que les falta a los keynesianos para resolver de una vez por todas la actual crisis de desempleo. Ya puestos a imprimir dinero por parte de los Bancos Centrales y a manipular el precio de los activos para que el dinero fluya hacía la renta variable, pues imprimamos un poco más de dinero y que los Bancos Centrales hagan préstamos de 100 mil dólares a interés del cer por ciento a cada desempleado para que se dediquen al trading en la Bolsa.
En el fondo es lo que actualmente está haciendo la FED, el BOJ, el BOE o el BCE. Prestar cientos de miles de millones a los bancos a interés cero para que se dediquen a invertirlos en Bolsa o cualquier otro activo que se les pase por la cabeza.
Por si alguién no lo ha captado la frase de Bill Gross es irónica.
El tweet con la idea se la acabo de leer a Bill Gross (gestor de PIMCO) y efectivamente es la pieza que les falta a los keynesianos para resolver de una vez por todas la actual crisis de desempleo. Ya puestos a imprimir dinero por parte de los Bancos Centrales y a manipular el precio de los activos para que el dinero fluya hacía la renta variable, pues imprimamos un poco más de dinero y que los Bancos Centrales hagan préstamos de 100 mil dólares a interés del cer por ciento a cada desempleado para que se dediquen al trading en la Bolsa.
En el fondo es lo que actualmente está haciendo la FED, el BOJ, el BOE o el BCE. Prestar cientos de miles de millones a los bancos a interés cero para que se dediquen a invertirlos en Bolsa o cualquier otro activo que se les pase por la cabeza.
Por si alguién no lo ha captado la frase de Bill Gross es irónica.
Gross: Keynes solves modern day unemployment crisis: loan workers $100,000 to day trade stock market!
— PIMCO (@PIMCO) 25 avril 2013
domingo, 28 de abril de 2013
El CascaNueces
Via: www.gurusblog.com
El cascanueces del Gobierno, es Álvaro Nadal, Secretario de Estado. Director de la Oficina Económica at Presidencia del Gobierno, el hombre más cercano a Rajoy en materia económica, el que le susurra al oído, ni Montoro ni De Guindos, Álvaro Nadal es y así le va al país. El lumbrera que dicta nuestra política económica, (con permiso de la troika), y el rasputín de Rajoy, es un hombre de partido de toda la vida , y su CV destaca porque nunca en su vida ha pisado una empresa privada.
Licenciado en Derecho y Ciencias Económica en ICADE. Técnico Comercial y economista del Estado. Amplió estudios en la Universidad de Harvard donde realizó los cursos de doctorado desde 1997 hasta 1998. Asesor del Ministro de Industria y Energía en 1997. Asesor en el Ministerio de Economía de Cristóbal Montoro y posteriormente de Rodrigo Rato desde 1998 hasta 2001. Consejero Económico y Comercial de la Embajada de España en Israel desde 2001 hasta 2003. Vocal Asesor en la Secretaría de Estado de Presupuestos y Gastos desde 2003 hasta 2004. Subdirector General de Programación y Evaluación de Fondos Comunitarios en 2004. Es profesor en el Instituto de Empresa en Madrid. Secretario adscrito a la Secretaría Ejecutiva de Política Económica y Empleo desde Noviembre de 2004.
Álvaro Nadal tendrá un excelente currículo académico, y se habrá ganado la total confianza de Rajoy porque será el único que le puede explicar con solvencia los conceptos de economía, pero Nadal no deja de tener el perfil del perfecto tecnócrata gris, no sabe lo que es una pyme, ni una empresa, no sabe lo que cuesta levantar una compañía o ser emprendedor, no tiene ni idea de lo duro que es estar en la calle ganándote la vida, ni tampoco obviamente sabe lo que es un desahucio. Para el todo se reduce a un despacho y a una hoja de Excel, sin imaginación, ni ideas, ni liderazgo.
Estos són los que tienen que sacar el país de la crisis, un académico sin experiencia y un registrador de la propiedad. No me extraña que no den la cara a la sociedad. Ni són líderes ni nuca lo serán, ni entienden los problemas ni los retos a los que nos enfrentamos ni nunca los entenderán.
España necesita tomar decisiones audaces y liderazgo para salir de la crisis. Con Álvaro Nadal de rasputín de la corte lo que tendremos es más de lo mismo… subida de impuestos, bajada drástica de la inversión pública. En el Excel los números salen… en la vida real su gris política económica nos lleva al desastre y Rajoy ni se entera.
Por cierto , el cascanueces, , mientras 6.202.700 españoles están en el paro, el ha logrado que su mujer, María Teresa Lizaranzu, ocupe tres puestos, directora general de Política e Industrias Culturales y del Libro, Presidenta de Acción Cultural de España y Presidenta de la Comisión de la Propiedad Intelectual. Casualidades de la vida, Su hermano gemelo Alberto Nadal, nombrado secretario de Estado de Energía… experiencia en el mundo de la empresa o de la energía… cero.
El cascanueces será un empollón sin alma ni experiencia pero no es tonto.
miércoles, 24 de abril de 2013
Gas Natural rompe máximos de 52 días
Via: http://bolsa.com
Complicado momento para las materias primas en general. Hace poco hablábamos de la Burbuja del Oro y lo hacíamos antes de la gran caida, justo cuando estaba en su soporte. Esto ha presionado al resto de las materias primas a la baja, con caidas en el petroleo por ejemplo y en muchas otras.
Sin embargo el Gas Natural ha subido en todos estos movimiento. Y el haberlo hecho en contra de todos sus activos similares, lo hace mas significativo. Lo hace mas importante.
Una materia caída tremendamente castigada durante ya casi 4 años y que ha colocado el precio de esta materia prima en mínimo. La explicación dentro de esta gran caida es la aparición del Shale Gas que es una de los descubrimientos energéticos de mayor impacto que ha permitido multiplicar la oferta de Gas Natural. Esto podría explicar la caida, pero tenemos que analizar que el Gas Natural es una materia prima que puede ser sustituivo de otras cuyo precio no ha caído. Esto ya no tiene tanto sentido. El petroleo debería haber caído porque podemos encontrar ahora un sustituto a precios mucho mas económicos. De hecho comenzamos a ver autobuses o coches que utilizan gas natural liquado.
La situación actual es que el precio del Gas Natural esta haciendo máximos en estos últimos días. Rompiendo niveles, una de las estrategias mas rentables de la historia del trading. Y nos puede estar indicado que una nueva tendencia puede estar configurandose. Una caida tan fuerte conlleva una inercia que tendremos que superar en estos primeros intentos de subida. Pero la fortaleza comienza a aparecer.
Un análisis interesante también son los COT, la información de los participantes en el mercado. La situación actual es que los especuladores están reduciendo sus posiciones cortas en este activo. Una posiciones que si bien aumentaron en la caida mas cercana, no han tardado de reducir en esta subida que ha tenido en el valor de forma violenta. Estamos cerca de invertir esa posición y comenzar a ver las primeras posiciones largas en este activo desde 2007.
Es decir el sentimiento con respecto al Gas Natural esta cambiando, y tenemos que estar atentos. Puede ser la materia prima de moda los proximos meses.
lunes, 22 de abril de 2013
Lo que le conté al Parlamento alemán
Via: http://vozpopuli.com Juan Ramón Rallo (18-04-2013)
Hace unos diez días, una comisión de Hacienda del Parlamento alemán acudió a España para indagar acerca de la situación de nuestro país. Una de las diversas entrevistas la concertaron con un servidor en la sede del Instituto Juan de Mariana: eran seis personas, un representante de cada partido y el presidente de la comisión, que me inquirieron por cuál había sido el proceso que había conducido a que la economía española terminara hecha unos zorros.
Mi explicación, desarrollada en mi libro Una alternativa liberal para salir de la crisis, es bien sencilla: desde el año 2001, España ha padecido tres burbujas, la financiera, la productiva y la estatal. No se trata de tres burbujas que se hayan dado todas a la vez por simple casualidad o por fatalidades del destino, sino que cada una de ellas ha ido generando a la siguiente.
La burbuja financiera se originó por culpa de nuestro privilegiado sistema financiero, capaz de expandir y abaratar artificialmente su provisión de crédito merced a la asistencia continuada que le proporciona un monopolio público: el Banco Central Europeo. Los tipos de interés en la zona euro se desplomaron a mínimos históricos, lo que alimentó el sobreendeudamiento de familias y empresas españolas con cargo a la financiación de unos bancos españoles que, a su vez, vivían enchufados a la provisión de crédito de los bancos alemanes y franceses (que a su vez se nutrían de las facilidades de financiación del BCE). El siniestro resultado: en siete años, los pasivos financieros de nuestras familias y empresas se triplicaron.
Fue así, justamente, cómo se desató la burbuja productiva. El crédito barato comenzó a inundar la economía, especialmente por el coladero de la industria del ladrillo. Las hipotecas y los préstamos a promotores dispararon la actividad y el empleo en la construcción, lo que a su vez propulsó el consumo y la inversión (a crédito) en el resto de sectores. El PIB pasó a crecer con una fuerza jamás soñada e incluso nuestros políticos pronosticaban que en un par de añitos íbamos a estar a la vanguardia europea en materia de renta per cápita. La inflación, derivada de la artificial demanda crediticia, se dejó sentir con fuerza, especialmente en los activos inmobiliarios y bursátiles, pero también terminó trasladándose a los precios de nuestras mercancías y a sus costes salariales (que, en términos nominales, aumentaron prácticamente el doble que en el centro de Europa), en merma clara de nuestra competitividad (por mucho que entonces no lo notáramos tanto, debido a que el resto del mundo también vivía sumergido en la falsa prosperidad de la burbuja crediticia).
La infundada euforia del sector privado terminó, cómo no, trasladándose al sector público: entre 2001 y 2007, los ingresos de las Administraciones Públicas se expandieron en 175.000 millones de euros, lo que les permitió incrementar el gasto público en 150.000 millones de euros sin despeinarse e incluso alardeando de una inexistente austeridad; inexistente, claro, porque se gastaba a manos llenas con cargo a la participación impositiva en un insostenible sobreendeudamiento privado. En Grecia, dado que familias y empresas no se endeudaron con fuerza, el sector público tuvo que emitir grandes cantidades de pasivos para poder aumentar masivamente sus desembolsos; en España, nuestros mandatarios se ahorraron el emitir deuda porque el sector privado lo hacía en su lugar, limitándose ellos a rapiñar una porción de esos pasivos. Ahí tenemos, pues, la burbuja estatal, resultado de la financiera y la productiva.
La solución no aplicada
Obviamente, una vez pinchó la burbuja financiera (la era del crédito artificialmente barato y abundante) también lo hizo la productiva/inmobiliaria y, a su vez, la estatal. En 2008 tocaba, pues, proceder a sanear los destrozos derivados de estas tres burbujas: el hiperendeudamiento privado que, por la senda de los impagos, amenazaba con tumbar y descapitalizar a la banca española; un modelo productivo inane e incapaz de generar riqueza sin recurrir a pelotazos crediticios, y una estructura estatal sobredimensionada e infinanciable por un sector privado moribundo. ¿Cómo hacerlo? Desde luego, no agravando ninguno de los desequilibrios que debían solventarse.
La burbuja financiera debería haberse saneado no socializando las pérdidas hacia los contribuyentes, sino aplicando un bail-in sobre sus acreedores (incluyendo las cajas alemanas), esto es, trasladándoles las pérdidas a quienes sufragaron esta burbuja. La burbuja estatal debería haberse saneado con una reducción de 135.000 millones de euros anuales en el gasto público, y no por la vía de machacar a impuestos a unas familias y empresas que ya arrastraban (y siguen arrastrando) sus propios problemas. Y, por último, la burbuja productiva debió sanearse fomentando el ahorro, liberalizando la economía y, en suma, permitiendo que los empresarios invirtieran en un entorno jurídico y financiero estable para edificar nuevas industrias donde pudiesen obtener alta rentabilidad; y no con absurdos planes “de estímulo” dirigidos a colocar a unos miles de personas a “hacer cualquier cosa”. Como ven, PSOE y PP han hecho lo contrario de lo que debíamos: tocaba bajar impuestos, reducir gasto, eliminar el déficit, no socializar pérdidas y liberalizar la economía, y hemos subido impuestos, mantenido el gasto a niveles de la burbuja estatal, maquillado el déficit, socializado pérdidas y conservado el grueso de nuestros millares de regulaciones varias. Hemos perdido cinco años durante los cuales la situación de la economía real se ha deteriorado al tiempo que hemos acumulado mucha más deuda pública que cada día nos asfixia más. De ahí, por tanto, que no sea demasiado optimista acerca de nuestro futuro.
Resulta curioso que, de toda esta narrativa, el parlamentario socialista se sorprendiera, con razón, por el colosal aumento del gasto público entre 2001 y 2007 (a este respecto, les recordé que si lo hubiésemos congelado durante esas fechas, tal como hizo Alemania, hoy tendríamos equilibrio presupuestario) y que, a su vez, el representante de Los Verdes mostrara su oposición a que nuestros bancos españoles fueran rescatados con dinero de los contribuyentes cuando existía la razonable alternativa de un bail-in sobre los acreedores privados (entre los que se encontraban sus cajas). Es decir, y por mucho que la corrección teutona no lo explicitara en tales términos, la izquierda alemana se extrañaba de que la “derecha” española fuera tan abiertamente antiliberal y anticapitalista como para subir los impuestos a niveles nórdicos en lugar de meter en vereda el gasto estatal o como para malversar el dinero de los contribuyentes reflotando a entidades quebradas cuando podrían haberse concentrado las pérdidas en sus acreedores.
Desconozco qué impresión conjunta se llevaron los parlamentarios germanos de sus distintas visitas a España. Sabido es que Cristóbal Montoro, ministro poco aficionado a la verdad, intentó venderles la burra pocos días después de que descubriéramos sus enjuagues con el déficit. Confío en que no mordieran el anzuelo: al menos, que no nos aplaudan desde fuera mientras nuestros politicastros nos conducen hacia el colapso.
Hace unos diez días, una comisión de Hacienda del Parlamento alemán acudió a España para indagar acerca de la situación de nuestro país. Una de las diversas entrevistas la concertaron con un servidor en la sede del Instituto Juan de Mariana: eran seis personas, un representante de cada partido y el presidente de la comisión, que me inquirieron por cuál había sido el proceso que había conducido a que la economía española terminara hecha unos zorros.
Mi explicación, desarrollada en mi libro Una alternativa liberal para salir de la crisis, es bien sencilla: desde el año 2001, España ha padecido tres burbujas, la financiera, la productiva y la estatal. No se trata de tres burbujas que se hayan dado todas a la vez por simple casualidad o por fatalidades del destino, sino que cada una de ellas ha ido generando a la siguiente.
La burbuja financiera se originó por culpa de nuestro privilegiado sistema financiero, capaz de expandir y abaratar artificialmente su provisión de crédito merced a la asistencia continuada que le proporciona un monopolio público: el Banco Central Europeo. Los tipos de interés en la zona euro se desplomaron a mínimos históricos, lo que alimentó el sobreendeudamiento de familias y empresas españolas con cargo a la financiación de unos bancos españoles que, a su vez, vivían enchufados a la provisión de crédito de los bancos alemanes y franceses (que a su vez se nutrían de las facilidades de financiación del BCE). El siniestro resultado: en siete años, los pasivos financieros de nuestras familias y empresas se triplicaron.
Fue así, justamente, cómo se desató la burbuja productiva. El crédito barato comenzó a inundar la economía, especialmente por el coladero de la industria del ladrillo. Las hipotecas y los préstamos a promotores dispararon la actividad y el empleo en la construcción, lo que a su vez propulsó el consumo y la inversión (a crédito) en el resto de sectores. El PIB pasó a crecer con una fuerza jamás soñada e incluso nuestros políticos pronosticaban que en un par de añitos íbamos a estar a la vanguardia europea en materia de renta per cápita. La inflación, derivada de la artificial demanda crediticia, se dejó sentir con fuerza, especialmente en los activos inmobiliarios y bursátiles, pero también terminó trasladándose a los precios de nuestras mercancías y a sus costes salariales (que, en términos nominales, aumentaron prácticamente el doble que en el centro de Europa), en merma clara de nuestra competitividad (por mucho que entonces no lo notáramos tanto, debido a que el resto del mundo también vivía sumergido en la falsa prosperidad de la burbuja crediticia).
La infundada euforia del sector privado terminó, cómo no, trasladándose al sector público: entre 2001 y 2007, los ingresos de las Administraciones Públicas se expandieron en 175.000 millones de euros, lo que les permitió incrementar el gasto público en 150.000 millones de euros sin despeinarse e incluso alardeando de una inexistente austeridad; inexistente, claro, porque se gastaba a manos llenas con cargo a la participación impositiva en un insostenible sobreendeudamiento privado. En Grecia, dado que familias y empresas no se endeudaron con fuerza, el sector público tuvo que emitir grandes cantidades de pasivos para poder aumentar masivamente sus desembolsos; en España, nuestros mandatarios se ahorraron el emitir deuda porque el sector privado lo hacía en su lugar, limitándose ellos a rapiñar una porción de esos pasivos. Ahí tenemos, pues, la burbuja estatal, resultado de la financiera y la productiva.
La solución no aplicada
Obviamente, una vez pinchó la burbuja financiera (la era del crédito artificialmente barato y abundante) también lo hizo la productiva/inmobiliaria y, a su vez, la estatal. En 2008 tocaba, pues, proceder a sanear los destrozos derivados de estas tres burbujas: el hiperendeudamiento privado que, por la senda de los impagos, amenazaba con tumbar y descapitalizar a la banca española; un modelo productivo inane e incapaz de generar riqueza sin recurrir a pelotazos crediticios, y una estructura estatal sobredimensionada e infinanciable por un sector privado moribundo. ¿Cómo hacerlo? Desde luego, no agravando ninguno de los desequilibrios que debían solventarse.
La burbuja financiera debería haberse saneado no socializando las pérdidas hacia los contribuyentes, sino aplicando un bail-in sobre sus acreedores (incluyendo las cajas alemanas), esto es, trasladándoles las pérdidas a quienes sufragaron esta burbuja. La burbuja estatal debería haberse saneado con una reducción de 135.000 millones de euros anuales en el gasto público, y no por la vía de machacar a impuestos a unas familias y empresas que ya arrastraban (y siguen arrastrando) sus propios problemas. Y, por último, la burbuja productiva debió sanearse fomentando el ahorro, liberalizando la economía y, en suma, permitiendo que los empresarios invirtieran en un entorno jurídico y financiero estable para edificar nuevas industrias donde pudiesen obtener alta rentabilidad; y no con absurdos planes “de estímulo” dirigidos a colocar a unos miles de personas a “hacer cualquier cosa”. Como ven, PSOE y PP han hecho lo contrario de lo que debíamos: tocaba bajar impuestos, reducir gasto, eliminar el déficit, no socializar pérdidas y liberalizar la economía, y hemos subido impuestos, mantenido el gasto a niveles de la burbuja estatal, maquillado el déficit, socializado pérdidas y conservado el grueso de nuestros millares de regulaciones varias. Hemos perdido cinco años durante los cuales la situación de la economía real se ha deteriorado al tiempo que hemos acumulado mucha más deuda pública que cada día nos asfixia más. De ahí, por tanto, que no sea demasiado optimista acerca de nuestro futuro.
Resulta curioso que, de toda esta narrativa, el parlamentario socialista se sorprendiera, con razón, por el colosal aumento del gasto público entre 2001 y 2007 (a este respecto, les recordé que si lo hubiésemos congelado durante esas fechas, tal como hizo Alemania, hoy tendríamos equilibrio presupuestario) y que, a su vez, el representante de Los Verdes mostrara su oposición a que nuestros bancos españoles fueran rescatados con dinero de los contribuyentes cuando existía la razonable alternativa de un bail-in sobre los acreedores privados (entre los que se encontraban sus cajas). Es decir, y por mucho que la corrección teutona no lo explicitara en tales términos, la izquierda alemana se extrañaba de que la “derecha” española fuera tan abiertamente antiliberal y anticapitalista como para subir los impuestos a niveles nórdicos en lugar de meter en vereda el gasto estatal o como para malversar el dinero de los contribuyentes reflotando a entidades quebradas cuando podrían haberse concentrado las pérdidas en sus acreedores.
Desconozco qué impresión conjunta se llevaron los parlamentarios germanos de sus distintas visitas a España. Sabido es que Cristóbal Montoro, ministro poco aficionado a la verdad, intentó venderles la burra pocos días después de que descubriéramos sus enjuagues con el déficit. Confío en que no mordieran el anzuelo: al menos, que no nos aplaudan desde fuera mientras nuestros politicastros nos conducen hacia el colapso.
sábado, 20 de abril de 2013
La interminable presión de Merrill Lynch sobre Santander
via: http://bolsa.com
No descansa la presión vendedora de Merrill Lynch sobre el Banco Santander. Es especialmente impresionante esta venta agresiva del titulo incluso en momentos donde el titulo lo hizo bien. En el suelo de Santander en 2009 si pudiemos ver compras de Merrill Lynch que dio algo de respiro al titulo. Pero a finales se 2010 se reinicio esta venta que se hace mas agresiva conforme pasa el tiempo.
En esta ultima subida hemos visto incluso una aceleración de la venta de Santander. Es un ataque total al titulo y sobre todo por una agencia que tiene un importante volumen en el titulo. Parte de la inversión en España viene encaminada por este tipo de brokers extranjeros que nos puede ofrecer una interesante visión sobre como nos sigue percibiendo el resto del mundo como inversión. Esta semana,podéis verlo en la zona PREMIUM, esta recomprando alguna de las ventas que ya hizo de este valor.
Destacable con respecto a este Broker la fuerte apuesta por AMPER. Ponemos AMPER en nuestro radar aunque de momento por técnico es un valor claramente para no estar.
lunes, 15 de abril de 2013
TOP TEN Películas sobre bolsa y finanzas
Via: http://www.bolsageneral.es 08 abr 2013 a las 17:23 David Galán
Especialmente a lo largo de las últimas décadas el cine ha reflejado con menor o mayor acierto, con mayor o menor acidez el mundo de las finanzas y la bolsa. Hoy os traigo un Top Ten muy personal de las mejores películas que he visto sobre bolsa y finanzas.
En algunos casos la trama principal de la película son las finanzas y en otras solo se toca por encima. La mayoría de ellas tratan el mundo de las finanzas vistos desde las grandes esferas y de los grandes tiburones financieros, y ha ayudado a la visión del gran público que tiene la especulación/inversión en los mercados.
En casi todas las películas los especuladores, imagino para que de más juego y porque sin duda en las altas esferas de las finanzas habrá casos así, son gente sin escrúpulos, vanidosos, opulentos, avariciosos…
En cuanto a esta selección de películas. No están todas las que son pero si son todas las que están.
1. Margin call.
(2011). Eric Dale (Stanley Tucci), un gerente de riesgo de un gran
banco, es despedido sin previo aviso y dejando un importante trabajo sin
terminar. Al despedirse entrega un USB a su joven compañero, Peter
Sullivan (Zachary Quinto), un analista principiante. Sullivan, una vez
se marchan sus compañeros comienza a investigar el trabajo de Eric y el
contenido del USB; llegando a la misma conclusión; los riesgos están
descontrolados. Tras el descubrimiento avisa a su compañeros, Seth
Bregman (Penn Badgley) y Will Emerson (Paul Bettany), y a su jefe, Sam
Rogers (Kevin Spacey), para que vean los resultados del estudio de
riesgo. La calificación de riesgo que el banco hace de un producto
financiero con el que opera es equivocada, y los activos que conforman
este producto se están degradando hasta el punto que pueden quebrar el
banco entero. Posteriormente el consejero delegado, John Tuld (Jeremy
Irons), es informado y se celebra una reunión del consejo de
administración de emergencia durante la noche. En dicha reunión se
decidirá que se tendrán que vender los activos tóxicos a cualquier
precio con tal de salvar la compañía. Rogers tiene dudas de si es lo más
sensato, ya que provocarían el inicio de una fuerte crisis. Muy
entretenida.
2 En busca de la felicidad.
(2006) En 1981, en San Francisco, Chris Garden (Will Smith) invierte
sus ahorros de toda la vida en portátiles escáneres de densidad ósea que
intenta demostrar y vender a los médicos. La inversión resulta ser un
desastre, que deja en bancarrota a la familia y, como resultado, su
esposa Linda (Thandie Newton) lo
deja y se muda a Nueva York. Su hijo Christopher (Jaden Smith) se queda
con él. Intentando vender uno de los escáneres en el centro, Chris
conoce a Jay Twistle (Brian Howe), un gestor importante y lo impresiona
resolviendo el Cubo de Rubbick durante un corto viaje en taxi. Chris no
tiene suficiente dinero para el taxi y huye hacia la estación de metro
en la que apenas se escapa del conductor del taxi, pero pierde a uno de
sus escáneres óseos en el proceso. Esta nueva relación con Twistle le da
la oportunidad de demostrar su valía y convertirse en un interno
corredor de bolsa. A pesar de llegar a la entrevista, sucio y mal
vestido debido a ser detenido el día anterior por multas de
estacionamiento sin pagar a Chris le dan la pasantía. Chris pasa un
sinfín de penalidades durante esa pelea para conseguir el puesto.
Historia de superación personal y basada en hechos reales. Muy
entretenida.
3 Sin límites.(2011)
Eddie Morra (Bradley Cooper), es un aspirante a escritor que sufre un
bloqueo crónico a la hora de escribir sus libros; su creatividad está
estancada y además recientemente ha finalizado su relación con su novia
Lindy (Abbie Cornish). Su vida es un fracaso. Sin embargo su vida da un
giro inesperado cuando su ex cuñado Vernon Gant (Johnny Whitworth), le
da a conocer el NZT, un medicamento revolucionario que le permitirá
aprovechar todo su potencial cognitivo. Con todos y cada uno de los
impulsos nerviosos de su cerebro. Eddie puede recordar absolutamente
todo lo que haya visto, leído o escuchado, incluso podrá aprender
idiomas fluidamente con tan solo escucharlos; siempre que siga tomando
el fármaco experimental. Eddie no tardará en obtener sus primeras
recompensas gracias a esa droga, como por ejemplo su conquista de Wall
Street). Sus hazañas hace que un importante magnate se fije en él, Carl
Van Loon (Robert de Niro), quien le invita a que forme parte de la
fusión corporativa más importante de la historia. Pero no todo serán
buenas noticias, ya que hay un grupo de personas desesperadas por
hacerse con una dosis de NZT. Eddie se verá implicado en una peligrosa
trama policial, huirá de los que le persiguen e intentará aferrarse a su
cada vez menor suministro del medicamento. Con gran ritmo y muy
entretenida.
4 Un buen año
(2006). Max Skinner (Russel Crowe) es un corredor de bolsa exitoso
residente en Londres que recibe en herencia un viñedo francés de su tío
Henry (Albert Finney). Cuando viaja hasta allí se encuentra con un “chateau”para
restaurar; conoce a la dueña de un restaurante, de la que se enamora
(Marion Cotillard)) y a una californiana (Abbie Cronish) que dice ser la
hija ilegítima de Henry. Max llega con la clara intención de vender el
viñedo lo más rápidamente, pero poco a poco empieza a recordar los
buenos tiempos que pasó de niño en el “Chateau”, disfrutar de una vida
más tranquila, sin el stress diario y de saborear las cosas realmente
importantes de la vida, además de enamorarse de la coprotagonista. Buena
película con moraleja, donde al final el éxito en la vida de una
persona no se mide por sus éxitos laborales y su dinero.
5 Wall Street 1.(1987)
Bud Fox (Cahrlie Sheen) es un joven broker que intenta abrirse camino
en Wall Sreet. Durante el día trabaja en una empresa y en sus ratos
libres intenta conocer a su ídolo Gordon Gecko ( Michael Douglas) uno de
los grandes magnates de las finanzas; que finalmente decide contratarlo
como agente de bolsa. De esa forma descubre un mundo de opulencia,
lujos y diversión, pero también de falta de escrúpulos, encaranado por
Gordon Gecko, al que solo le importante el dinero y conseguir sus
metas.Y es en ese momento cuando Bud debe decidir si acepta una
operación muy atractiva, pero que infringe las reglas de la ética.
Finalmente, decide no aceptar esa operación y actuar de forma honesta
sacando a la luz el engaño que Gordon Gekko utilizaba para conseguir su
objetivo. Entretenida película aunque quizás, en mi opinión, un poco
sobre valorada sobre las finanzas, la ambición y que reflexiona sobre si
todo tiene o no un precio.
6 Armas de mujer.(1988)
Tess McGill (Melanie Griffith) es una secretaria de origen humilde,con
un gran deseo de formarse y mejorar en la vida. Empieza a trabajar en
una nueva empresa llamada Petty Marsh como secretaria de Katherine
Parker (Sigourney Weaver), una directora muy superficial. Cuando ésta se
toma unas vacaciones, Tess debe ocuparse de los temas que están
pendientes. Buscando documentos en el despacho de Katherine, Tess
descubre que su jefa está preparando un importante plan de negocio
basado en un informe que ella había preparado y que según le había
manifestado Katherine no tenía ningún interés. Una buena comedia,
entretenida con gran reparto y con moraleja sobre el trabajo, el éxito,
la ambición y la competitividad, que también muestra el sueño americano.
7 The company man.
(2010) Bobby Walker (Ben Affleck) no tiene nada de que quejarse en la
vida. Tiene una hermosa familia, un gran trabajo, un flamante coche y le
gusta jugar al golf. Lo que no esperaba era que, su empresa siguiendo
una política de reducción de personal, lo fuera a despedir. Phil
Woodward (Chris Cooper) y Gene McClary (Tommy Lee Jones), sus compañeros
de trabajo, pasarán por la misma situación. El cambio hace que el trío
tenga que redefinir sus vidas como esposos y padres. Situación que Bobby
Walker le cuesta asumir. Buena historia, no exenta de moraleja, que
refleja como la vida te puede cambiar en un segundo y todos los bienes
materiales pueden desaparecer y como puede incluso cambiar tu forma de
ser y madurar ante los obstáculos. Entretenida película, con gran
reparto, que refleja una siutación desgraciadamente muy habitual tras la
crisis de 2007, no solo en EEUU, sino en todo el mundo.
8 El informador
( The boiler room)(2000). Un joven recibe una oferta para trabajar como
agente de bolsa en un chiringuito financiero. En esta película trabajan
actores que posteriormente saltaron a la fama como Vin Diesel o Ben
Affleck. En la película podemos ver la forma de actuar de estas
empresas, desde la forma de reclutar a los vendedores a las artimañas
que utilizan para endosar “chicharros” sin valor a sus clientes. El
chiringuito en cuestión se llama JT Marlin (una amalgama entre JP Morgan
y Merrill Lynch), para sonar como una empresa importante a oídos de
inversores inexpertos. Lo único que importa es vender, de cualquier
manera y sin ningún tipo de escrúpulos. Otra revisión del mundo de las
finanzas y los brokers y como normalmente sucede en el cine, dando una
visión inmoral de las finanzas. Entretenida reflexión sobre la ética en
las finanzas.
9 Wall Street 2.
El dinero nunca duerme. (2010). Gordon Gekko (Michael Douglas) sale de
la cárcel y descubre que su hija Winnie (Carey Mulligan), con la que no
tiene ningún tipo de relación, va a casarse con un joven broker
llamado Jacob (Shia LeBeouf). Y será éste quién, para vengar a un
fallecido amigo, se alíe con su suegro y descubra a uno de los mayores
manipuladores del mundo.
Lo mejor de la película el personaje de Gordon Gecko que apenas ha cambiado tras su paso por la cárcel. Entretenida secuela de Wall Street, que vuelve a explotar temas como la ambición, el lujo, la opulencia, la avaricia, las prioridades en la vida, la falta de ética de algunos tiburones financieros y el juego entre el aprendiz y el maestro.
10 La hoguera de las vanidades.
(1990) A Sherman McCoy (Tom Hanks) un poderoso corredor de bolsa que
trabaja en Wall Street, la vida le trata bien. Es un hombre de éxito,
casado con una bella mujer, con un buen trabajo y tiene una amante
llamada Maria Ruskin (Melanie Griffith). Sherman y Maria van hacia su
apartamento cuando se pierden en un peligroso barrio en el Bronx, Maria
asustada atropella a un supuesto atracador, creyendo que Sherman está
siendo acosado, finalmente los dos consiguen escapar. Posteriormente
deciden no denunciar ese incidente. El chico atrpellado de raza negra
quedará en coma, desatando un linchamiento público por parte de líderes
religiosos, aspirantes a políticos, periodistas ambiciosos y gente sin
escrúpulos en general que desean aprovecharse de las circunstancias.
Otra reflexión sobre la ética, la moralidad, los lobbys y que cuenta la
historia de un hombre con lo que se consideraría una vida de éxito.
Discreta adaptación de Brian de Palma.
Especialmente a lo largo de las últimas décadas el cine ha reflejado con menor o mayor acierto, con mayor o menor acidez el mundo de las finanzas y la bolsa. Hoy os traigo un Top Ten muy personal de las mejores películas que he visto sobre bolsa y finanzas.
En algunos casos la trama principal de la película son las finanzas y en otras solo se toca por encima. La mayoría de ellas tratan el mundo de las finanzas vistos desde las grandes esferas y de los grandes tiburones financieros, y ha ayudado a la visión del gran público que tiene la especulación/inversión en los mercados.
En casi todas las películas los especuladores, imagino para que de más juego y porque sin duda en las altas esferas de las finanzas habrá casos así, son gente sin escrúpulos, vanidosos, opulentos, avariciosos…
En cuanto a esta selección de películas. No están todas las que son pero si son todas las que están.
1. Margin call.
(2011). Eric Dale (Stanley Tucci), un gerente de riesgo de un gran
banco, es despedido sin previo aviso y dejando un importante trabajo sin
terminar. Al despedirse entrega un USB a su joven compañero, Peter
Sullivan (Zachary Quinto), un analista principiante. Sullivan, una vez
se marchan sus compañeros comienza a investigar el trabajo de Eric y el
contenido del USB; llegando a la misma conclusión; los riesgos están
descontrolados. Tras el descubrimiento avisa a su compañeros, Seth
Bregman (Penn Badgley) y Will Emerson (Paul Bettany), y a su jefe, Sam
Rogers (Kevin Spacey), para que vean los resultados del estudio de
riesgo. La calificación de riesgo que el banco hace de un producto
financiero con el que opera es equivocada, y los activos que conforman
este producto se están degradando hasta el punto que pueden quebrar el
banco entero. Posteriormente el consejero delegado, John Tuld (Jeremy
Irons), es informado y se celebra una reunión del consejo de
administración de emergencia durante la noche. En dicha reunión se
decidirá que se tendrán que vender los activos tóxicos a cualquier
precio con tal de salvar la compañía. Rogers tiene dudas de si es lo más
sensato, ya que provocarían el inicio de una fuerte crisis. Muy
entretenida.
2 En busca de la felicidad.
(2006) En 1981, en San Francisco, Chris Garden (Will Smith) invierte
sus ahorros de toda la vida en portátiles escáneres de densidad ósea que
intenta demostrar y vender a los médicos. La inversión resulta ser un
desastre, que deja en bancarrota a la familia y, como resultado, su
esposa Linda (Thandie Newton) lo
deja y se muda a Nueva York. Su hijo Christopher (Jaden Smith) se queda
con él. Intentando vender uno de los escáneres en el centro, Chris
conoce a Jay Twistle (Brian Howe), un gestor importante y lo impresiona
resolviendo el Cubo de Rubbick durante un corto viaje en taxi. Chris no
tiene suficiente dinero para el taxi y huye hacia la estación de metro
en la que apenas se escapa del conductor del taxi, pero pierde a uno de
sus escáneres óseos en el proceso. Esta nueva relación con Twistle le da
la oportunidad de demostrar su valía y convertirse en un interno
corredor de bolsa. A pesar de llegar a la entrevista, sucio y mal
vestido debido a ser detenido el día anterior por multas de
estacionamiento sin pagar a Chris le dan la pasantía. Chris pasa un
sinfín de penalidades durante esa pelea para conseguir el puesto.
Historia de superación personal y basada en hechos reales. Muy
entretenida.
3 Sin límites.(2011)
Eddie Morra (Bradley Cooper), es un aspirante a escritor que sufre un
bloqueo crónico a la hora de escribir sus libros; su creatividad está
estancada y además recientemente ha finalizado su relación con su novia
Lindy (Abbie Cornish). Su vida es un fracaso. Sin embargo su vida da un
giro inesperado cuando su ex cuñado Vernon Gant (Johnny Whitworth), le
da a conocer el NZT, un medicamento revolucionario que le permitirá
aprovechar todo su potencial cognitivo. Con todos y cada uno de los
impulsos nerviosos de su cerebro. Eddie puede recordar absolutamente
todo lo que haya visto, leído o escuchado, incluso podrá aprender
idiomas fluidamente con tan solo escucharlos; siempre que siga tomando
el fármaco experimental. Eddie no tardará en obtener sus primeras
recompensas gracias a esa droga, como por ejemplo su conquista de Wall
Street). Sus hazañas hace que un importante magnate se fije en él, Carl
Van Loon (Robert de Niro), quien le invita a que forme parte de la
fusión corporativa más importante de la historia. Pero no todo serán
buenas noticias, ya que hay un grupo de personas desesperadas por
hacerse con una dosis de NZT. Eddie se verá implicado en una peligrosa
trama policial, huirá de los que le persiguen e intentará aferrarse a su
cada vez menor suministro del medicamento. Con gran ritmo y muy
entretenida.
4 Un buen año
(2006). Max Skinner (Russel Crowe) es un corredor de bolsa exitoso
residente en Londres que recibe en herencia un viñedo francés de su tío
Henry (Albert Finney). Cuando viaja hasta allí se encuentra con un “chateau”para
restaurar; conoce a la dueña de un restaurante, de la que se enamora
(Marion Cotillard)) y a una californiana (Abbie Cronish) que dice ser la
hija ilegítima de Henry. Max llega con la clara intención de vender el
viñedo lo más rápidamente, pero poco a poco empieza a recordar los
buenos tiempos que pasó de niño en el “Chateau”, disfrutar de una vida
más tranquila, sin el stress diario y de saborear las cosas realmente
importantes de la vida, además de enamorarse de la coprotagonista. Buena
película con moraleja, donde al final el éxito en la vida de una
persona no se mide por sus éxitos laborales y su dinero.
5 Wall Street 1.(1987)
Bud Fox (Cahrlie Sheen) es un joven broker que intenta abrirse camino
en Wall Sreet. Durante el día trabaja en una empresa y en sus ratos
libres intenta conocer a su ídolo Gordon Gecko ( Michael Douglas) uno de
los grandes magnates de las finanzas; que finalmente decide contratarlo
como agente de bolsa. De esa forma descubre un mundo de opulencia,
lujos y diversión, pero también de falta de escrúpulos, encaranado por
Gordon Gecko, al que solo le importante el dinero y conseguir sus
metas.Y es en ese momento cuando Bud debe decidir si acepta una
operación muy atractiva, pero que infringe las reglas de la ética.
Finalmente, decide no aceptar esa operación y actuar de forma honesta
sacando a la luz el engaño que Gordon Gekko utilizaba para conseguir su
objetivo. Entretenida película aunque quizás, en mi opinión, un poco
sobre valorada sobre las finanzas, la ambición y que reflexiona sobre si
todo tiene o no un precio.
6 Armas de mujer.(1988)
Tess McGill (Melanie Griffith) es una secretaria de origen humilde,con
un gran deseo de formarse y mejorar en la vida. Empieza a trabajar en
una nueva empresa llamada Petty Marsh como secretaria de Katherine
Parker (Sigourney Weaver), una directora muy superficial. Cuando ésta se
toma unas vacaciones, Tess debe ocuparse de los temas que están
pendientes. Buscando documentos en el despacho de Katherine, Tess
descubre que su jefa está preparando un importante plan de negocio
basado en un informe que ella había preparado y que según le había
manifestado Katherine no tenía ningún interés. Una buena comedia,
entretenida con gran reparto y con moraleja sobre el trabajo, el éxito,
la ambición y la competitividad, que también muestra el sueño americano.
7 The company man.
(2010) Bobby Walker (Ben Affleck) no tiene nada de que quejarse en la
vida. Tiene una hermosa familia, un gran trabajo, un flamante coche y le
gusta jugar al golf. Lo que no esperaba era que, su empresa siguiendo
una política de reducción de personal, lo fuera a despedir. Phil
Woodward (Chris Cooper) y Gene McClary (Tommy Lee Jones), sus compañeros
de trabajo, pasarán por la misma situación. El cambio hace que el trío
tenga que redefinir sus vidas como esposos y padres. Situación que Bobby
Walker le cuesta asumir. Buena historia, no exenta de moraleja, que
refleja como la vida te puede cambiar en un segundo y todos los bienes
materiales pueden desaparecer y como puede incluso cambiar tu forma de
ser y madurar ante los obstáculos. Entretenida película, con gran
reparto, que refleja una siutación desgraciadamente muy habitual tras la
crisis de 2007, no solo en EEUU, sino en todo el mundo.
8 El informador
( The boiler room)(2000). Un joven recibe una oferta para trabajar como
agente de bolsa en un chiringuito financiero. En esta película trabajan
actores que posteriormente saltaron a la fama como Vin Diesel o Ben
Affleck. En la película podemos ver la forma de actuar de estas
empresas, desde la forma de reclutar a los vendedores a las artimañas
que utilizan para endosar “chicharros” sin valor a sus clientes. El
chiringuito en cuestión se llama JT Marlin (una amalgama entre JP Morgan
y Merrill Lynch), para sonar como una empresa importante a oídos de
inversores inexpertos. Lo único que importa es vender, de cualquier
manera y sin ningún tipo de escrúpulos. Otra revisión del mundo de las
finanzas y los brokers y como normalmente sucede en el cine, dando una
visión inmoral de las finanzas. Entretenida reflexión sobre la ética en
las finanzas.
9 Wall Street 2.
El dinero nunca duerme. (2010). Gordon Gekko (Michael Douglas) sale de
la cárcel y descubre que su hija Winnie (Carey Mulligan), con la que no
tiene ningún tipo de relación, va a casarse con un joven broker
llamado Jacob (Shia LeBeouf). Y será éste quién, para vengar a un
fallecido amigo, se alíe con su suegro y descubra a uno de los mayores
manipuladores del mundo.Lo mejor de la película el personaje de Gordon Gecko que apenas ha cambiado tras su paso por la cárcel. Entretenida secuela de Wall Street, que vuelve a explotar temas como la ambición, el lujo, la opulencia, la avaricia, las prioridades en la vida, la falta de ética de algunos tiburones financieros y el juego entre el aprendiz y el maestro.
10 La hoguera de las vanidades.
(1990) A Sherman McCoy (Tom Hanks) un poderoso corredor de bolsa que
trabaja en Wall Street, la vida le trata bien. Es un hombre de éxito,
casado con una bella mujer, con un buen trabajo y tiene una amante
llamada Maria Ruskin (Melanie Griffith). Sherman y Maria van hacia su
apartamento cuando se pierden en un peligroso barrio en el Bronx, Maria
asustada atropella a un supuesto atracador, creyendo que Sherman está
siendo acosado, finalmente los dos consiguen escapar. Posteriormente
deciden no denunciar ese incidente. El chico atrpellado de raza negra
quedará en coma, desatando un linchamiento público por parte de líderes
religiosos, aspirantes a políticos, periodistas ambiciosos y gente sin
escrúpulos en general que desean aprovecharse de las circunstancias.
Otra reflexión sobre la ética, la moralidad, los lobbys y que cuenta la
historia de un hombre con lo que se consideraría una vida de éxito.
Discreta adaptación de Brian de Palma.
martes, 9 de abril de 2013
Capitalismo vs Socialismo
via: www.colapsoeconomico.com
Mucho se habla de estas dos corrientes, si usted es lector de este portal sabrá nuestra postura, sin embargo hemos encontramos una historia que en termino muy sencillos resume una realidad:
Mucho se habla de estas dos corrientes, si usted es lector de este portal sabrá nuestra postura, sin embargo hemos encontramos una historia que en termino muy sencillos resume una realidad:
En un salón de clases…
Un reconocido profesor de Economía en
una Universidad relató una vez que él nunca había suspendido a ninguno
de sus estudiantes, pero que en una ocasión tuvo que suspender a la
clase entera. Contaba que en esa clase los alumnos insistían en que el
socialismo funcionaba, que en el sistema socialista no existen ni pobres
ni ricos, sino que todos alcanzan una feliz igualdad, una total
igualdad para el Pueblo.
El profesor les propuso entonces a sus alumnos realizar un experimento para ese año sobre el socialismo, y todos aceptaron.
Para que todos fueran socialistas, es
decir, para que hubiese igualdad, las notas que se obtuviesen de los
miembros de la clase se promediarían, para que todos recibiesen la misma
calificación, y así ser una clase socialista. Así, para el primer
examen, unos estudiaron mucho, otros estudiaron más o menos y otros no
estudiaron casi nada.
Se calificaron los exámenes, se tomaron
las notas de todos y se promediaron. El promedio fue 7. Los estudiantes
que se habían preparado muy bien quedaron muy desconformes, mientras que
los que habían estudiado poco o nada estaban felices.
Cuando llegó el segundo examen, los que
anteriormente estudiaron mucho decidieron no esforzarse tanto, ya que su
nota sería promediada. Aquellos que habían estudiado poco lo hicieron
menos todavía, porque confiaban en que los otros -no ellos- se
esforzarían para subir el promedio.
Pero el promedio de este examen fue 5.
Una vez más, todos los que sí estudiaron estaban molestos, y los que no hicieron nada medianamente satisfechos.
Llegó el último examen, y el promedio de
la clase fue 2, y por tanto, todos suspendieron. Y como todos eran
iguales, todos repitieron la asignatura sin excepción. Ninguno de los
estudiantes estaba realmente feliz.
El profesor preguntó si ahora entendían lo que significaba “socialismo”.
martes, 19 de marzo de 2013
Por qué y a quien afecta el corralito bancario en Chipre
Via : investorsconundrum.com
La fecha de esta eurocumbre no fue elegida al azar. Cuando el martes, el lunes es fiesta, abran los bancos en Chipre, todos sus ciudadanos habrán perdido cerca del 10% de sus depósitos si eran superiores a los 100.000€ y un 6,75% para los de menor cantidad (A fecha de hoy lunes 19, parece que esta postura ha sido desestimada por la troika ante el gran revuelo en el sector financiero). El Estado se apropiará de una cifra cercana a los 5.000€ mill.. este fin de semana los cajeros automáticos apenas si funcionaban. Supongo no hubo tiempo material para reducir de cada cuenta la cifra correspondiente.
Chipre tiene un problema similar a Irlanda o Islandia, el tamaño de su sistema bancario es un 700%-800% de su Producto Nacional Bruto (PNB), con lo que rescatar a los bancos sin quitas a inversores es prácticamente imposible si hundir en la miseria a todos los ciudadanos. El tamaño de la economía chipriota es de apenas 18.000€ mill. y la ayuda recibida de Europa este fin de semana es de nada menos 10.000€ mill., tras pedir unos 17.000€ mill. A Chipre se le acababa el dinero en marzo.
¿Como han dejado el BCE y los bancos centrales nacionales en estos últimos 10 años crecer a los sistema bancarios 6 y 7 veces el valor total de sus PNB?. Trichet explicaba siempre que no era su función, que era responsabilidad de los diversos bancos centrales nacionales, pero en cambio si que aceptaba prestar a estos bancos cantidades sin límite, quedándose el BCE el riesgo final.
Uno de los principales causantes de la crisis en Chipre ha sido que todo su sistema bancario tenia sus activos invertidos en deuda publica griega y tras la última reestructuración dejaron a todos los bancos insolventes.
La gran particularidad de Chipre es que un país invadido por el capital ruso. En un excelente artículo de Kike Vazquez se resumen los principales datos.
Resumiendo, se estima que los depósitos de rusos en bancos chipriotas suman unos 25.000€ mill., es decir una cifra casi una vez y media toda su economía. La cifra total de depósitos bancarios es de unos 70.000€ mill. Otros 5.000€ mill. corresponden a residentes europeos y los aproximadamente 40.000€ restantes son de ciudadanos chipriotas. Por tanto los depositantes rusos perderían unos 2.000€ mill., siempre que no pase algo extraño, retiradas de depósitos en sábado, por ejemplo, justo antes de introducir el calculo del 9,9% de quita o impuesto a algunas de sus cuentas. Muy importantes deben ser los rusos con cuentas en Chipre ya que el gobierno ruso aceptó prestar 2.500€ mill. al gobierno chipriota en 2011. A finales de 2012 les pidieron 5.000€ adicionales que a fecha de hoy no han sido de momento concedidos.
Se puede considerar que Chipre es en realidad una gran lavadora de dinero ruso. No hay mas que ver que las inversiones rusas en Chipre en 2011 fueron de $119.000 mill., y salieron $129.900 mill. hacia Rusia el mismo año (5 veces su PNB).
Lo increíble es que según parece de no ser por Holanda y Alemania, el resto de países de la UE hubieran aceptado rescatar a los bancos chipriotas sin apenas condiciones, que obviamente hubiese ido mayoritariamente a manos rusos. En este escenario me imagino a los rusos en pocas semanas retirando la mayoría de sus depósitos para buscar otro país, quebrando completamente otra vez a los bancos chipriotas y obligando a la Unión Europea a otro rescate. Que suerte que Merkel tenga elecciones este año, nos hemos ahorrado poner mas dinero en unos meses.
Prestamos de emergencia (ELA) del banco central Chipre al sistema bancario.
Esta vez no ha habido quita en la deuda chipriota, a diferencia de Grecia, ya que apenas si había 1.800€ mill. en deuda del estado. Es decir que el sistema financiero dependía de los depósitos rusos y especialmente del dinero del Banco central chipriota que aportó 9.400€ mill. mediante un préstamo de emergencia, (Emergency Liquidity Assistance-ELA) en abril de 2012.
Me gustaría conocer si detrás del banco central chipriota, el BCE garantiza estos fondos, ya que obviamente debió autorizarle para imprimir electrónicamente estos préstamos a sus bancos.
No creo que a corto plazo esto afecte a España, Grecia, Portugal e Italia, pero sin duda en la Unión Europea nos han mostrado a todos una formula imaginativa para saltarse la garantía a los depositantes y la no devaluación de las divisas. La quita a los depósitos en Chipre es también una devaluación parcial de la divisa nacional.
La fecha de esta eurocumbre no fue elegida al azar. Cuando el martes, el lunes es fiesta, abran los bancos en Chipre, todos sus ciudadanos habrán perdido cerca del 10% de sus depósitos si eran superiores a los 100.000€ y un 6,75% para los de menor cantidad (A fecha de hoy lunes 19, parece que esta postura ha sido desestimada por la troika ante el gran revuelo en el sector financiero). El Estado se apropiará de una cifra cercana a los 5.000€ mill.. este fin de semana los cajeros automáticos apenas si funcionaban. Supongo no hubo tiempo material para reducir de cada cuenta la cifra correspondiente.
Chipre tiene un problema similar a Irlanda o Islandia, el tamaño de su sistema bancario es un 700%-800% de su Producto Nacional Bruto (PNB), con lo que rescatar a los bancos sin quitas a inversores es prácticamente imposible si hundir en la miseria a todos los ciudadanos. El tamaño de la economía chipriota es de apenas 18.000€ mill. y la ayuda recibida de Europa este fin de semana es de nada menos 10.000€ mill., tras pedir unos 17.000€ mill. A Chipre se le acababa el dinero en marzo.
¿Como han dejado el BCE y los bancos centrales nacionales en estos últimos 10 años crecer a los sistema bancarios 6 y 7 veces el valor total de sus PNB?. Trichet explicaba siempre que no era su función, que era responsabilidad de los diversos bancos centrales nacionales, pero en cambio si que aceptaba prestar a estos bancos cantidades sin límite, quedándose el BCE el riesgo final.
Uno de los principales causantes de la crisis en Chipre ha sido que todo su sistema bancario tenia sus activos invertidos en deuda publica griega y tras la última reestructuración dejaron a todos los bancos insolventes.
La gran particularidad de Chipre es que un país invadido por el capital ruso. En un excelente artículo de Kike Vazquez se resumen los principales datos.
Resumiendo, se estima que los depósitos de rusos en bancos chipriotas suman unos 25.000€ mill., es decir una cifra casi una vez y media toda su economía. La cifra total de depósitos bancarios es de unos 70.000€ mill. Otros 5.000€ mill. corresponden a residentes europeos y los aproximadamente 40.000€ restantes son de ciudadanos chipriotas. Por tanto los depositantes rusos perderían unos 2.000€ mill., siempre que no pase algo extraño, retiradas de depósitos en sábado, por ejemplo, justo antes de introducir el calculo del 9,9% de quita o impuesto a algunas de sus cuentas. Muy importantes deben ser los rusos con cuentas en Chipre ya que el gobierno ruso aceptó prestar 2.500€ mill. al gobierno chipriota en 2011. A finales de 2012 les pidieron 5.000€ adicionales que a fecha de hoy no han sido de momento concedidos.
Se puede considerar que Chipre es en realidad una gran lavadora de dinero ruso. No hay mas que ver que las inversiones rusas en Chipre en 2011 fueron de $119.000 mill., y salieron $129.900 mill. hacia Rusia el mismo año (5 veces su PNB).
Lo increíble es que según parece de no ser por Holanda y Alemania, el resto de países de la UE hubieran aceptado rescatar a los bancos chipriotas sin apenas condiciones, que obviamente hubiese ido mayoritariamente a manos rusos. En este escenario me imagino a los rusos en pocas semanas retirando la mayoría de sus depósitos para buscar otro país, quebrando completamente otra vez a los bancos chipriotas y obligando a la Unión Europea a otro rescate. Que suerte que Merkel tenga elecciones este año, nos hemos ahorrado poner mas dinero en unos meses.
Prestamos de emergencia (ELA) del banco central Chipre al sistema bancario.
Esta vez no ha habido quita en la deuda chipriota, a diferencia de Grecia, ya que apenas si había 1.800€ mill. en deuda del estado. Es decir que el sistema financiero dependía de los depósitos rusos y especialmente del dinero del Banco central chipriota que aportó 9.400€ mill. mediante un préstamo de emergencia, (Emergency Liquidity Assistance-ELA) en abril de 2012.
Me gustaría conocer si detrás del banco central chipriota, el BCE garantiza estos fondos, ya que obviamente debió autorizarle para imprimir electrónicamente estos préstamos a sus bancos.
No creo que a corto plazo esto afecte a España, Grecia, Portugal e Italia, pero sin duda en la Unión Europea nos han mostrado a todos una formula imaginativa para saltarse la garantía a los depositantes y la no devaluación de las divisas. La quita a los depósitos en Chipre es también una devaluación parcial de la divisa nacional.
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